Что такое криптовалютные токены безопасности (Security-токены) и как на них заработать

13.10.2023Криптовалюты80

Криптовалютные токены безопасности (security tokens, SCT) — это цифровые активы, которые функционируют на блокчейн-платформах и обладают характеристиками ценных бумаг. Представляют владение или долю в торговом инструменте или компании, признаются и регулируются соответствующими правовыми нормами.

Ниже рассмотрим, что такое security-токены их виды и принцип работы. Поговорим о том, для чего они нужны, и какие требования к ним предъявляются. Дадим ответы на популярные вопросы, приведем отличия от ICO и криптовалют, разберем плюсы и минусы, а также вопросы и ответы.

Что такое Security-токены

SCT или криптовалютные токены безопасности — цифровые активы, которые представляют ценные бумаги или имеют с ними много общего. Используют технологию блокчейн для торговли традиционными финансовыми инструментами, такими как акции, облигации, доли в инвестиционных фондах и другие.

Особенности SCT:

финансовое регулирование и соответствие правилам регуляторов;
ведение лицензированной деятельности;
предоставление права на доходность и участие в управлении;
прозрачность и надежность блокчейна для регистрации и подтверждения операций;
повышенная ликвидность для финансовых инструментов.

Владельцы имеют права на реализацию криптовалютных токенов, которые фиксируются в смарт-контракте. Оборот осуществляется с учетом действующих норм SEC для США и FINMA для Швейцарии.

Хронология развития

Эпоха криптовалютных токенов безопасности началась с развития технологии блокчейн и появления криптовалют. В 2009-м запущена первая монета Биткоин, которая стала пионером в области децентрализованных цифровых валют. BTC и другие ранние токены представляли собой преимущественно утилитарные coins, используемые для платежей и выполнения функций в сети.

Со временем стало понятно, что блокчейн-технология может применяться не только для создания цифровых валют, но и для токенизации инструментов: недвижимость, акции компаний, облигации и другие ценности. Это привело к развитию концепции security tokens.

Криптовалютные токены безопасности предоставляют возможность торговли традиционными финансовыми активами на блокчейн-платформах. Они обеспечивают способ передачи и учета владения, предоставляют функции для инвестирования и финансирования проектов.

Первые платформы, основанные на SCT, появились в конце 2017-го и начале 2018-го. Они проводили STO (Security Token Offering), чтобы привлечь инвестиции на основе этих монет. Такой подход позволил компаниям собирать средства в соответствии с правовыми требованиями и предоставлять инвесторам защищенные токены.

С течением времени стали появляться специализированные платформы для торговли криптовалютными монетами безопасности, которые соблюдали регуляторные требования и обеспечивали ликвидность. Сегодня security tokens представляют собой быстрорастущую область в криптовалютной индустрии, объединяющую технологию блокчейн и традиционные инструменты.

Назначение

Цель применения криптовалютных токенов SCT заключается в предоставлении новых возможностей для финансирования, управления и торговли традиционными инструментами с использованием блокчейн-технологии. Базовое назначение security tokens:

Возможность инвестировать в недвижимость, компании, инвестфонды и другие ценности. Позволяют получать доступ к новым рынкам и проектам, а также диверсифицировать инвестиционный портфель.
Улучшенный доступ к традиционным финансам. Security tokens позволяют инвестировать и торговать активами, там, где привычные финансовые системы ограничены или менее доступны.
Ликвидность и гибкость для владельцев. Криптовалютные токены безопасности могут торговаться на специализированных платформах, что позволяет инвесторам покупать, продавать или обменивать SCT.
Упрощение и автоматизация процессов, связанных с учетом и передачей активов. Технология блокчейн обеспечивает прозрачность, надежность и безопасность транзакций, а смарт-контракты могут автоматизировать выполнение правил и условий.
Улучшенное управление и голосование. Владельцы токенов имеют право голоса в предприятии или проекте, получают информацию и прозрачность инвестиций.

Назначение security tokens зависит от проекта или компании, которые они представляют. Может различаться в зависимости от конкретных условий и требований рынка.

Виды криптовалютных токенов

Equity. Подтверждают владение долей в компании или акции, обеспечивают права на доходность и участие в управлении. Владельцы токенов могут голосовать по вопросам компании и получать дивиденды или долю в прибыли.
Real Estate. Часть в недвижимости: коммерческая, жилые комплексы или земельные участки. Владельцы получают доход от аренды или продажи.
Debt. Долговые обязательства, такие как облигации или займы. Собственники имеют право на процентные платежи и возврат капитала по истечении срока долгового инструмента.
Fund. Доля в инвестиционных фондах, таких как венчурные или хедж-фонды. Владельцы токенов могут иметь доступ к доходности и преимуществам, связанным с инвестициями.
Security. Термин, относящийся к монетам безопасности, которые представляют собой ценные бумаги или обладают их характеристиками. Они могут включать в себя акции, облигации, депозитарные расписки и другие финансовые инструменты.
Commodity. Владение или доля в сырьевых активах, таких как золото, серебро, нефть и другие товары. Позволяют инвесторам получать выгоду от колебаний цен сырьевых рынков.
Intellectual Property. Права на интеллектуальную собственность, такую как патенты, авторские права или лицензии на технологии. Держатели получают доход от использования и коммерциализации продукта интеллектуального труда.
Governance Tokens. Создан для передачи голоса и участия в процессе управления блокчейн-проектом или децентрализованной организацией (DAO). Владельцы могут принимать решения о развитии проекта, изменениях протоколов и других вопросах, связанных с управлением.
Convertible Bond. Облигации, которые могут быть конвертированы в другие виды активов, такие как акции или иные токены, по заранее установленным правилам.
Mutual Fund. Доля в паевых инвестиционных фондах, которые инвестируют в различные средства. Владельцы получают выгоду от доходности портфеля и разнообразия инвестиций.

Типы токенов варьируются в зависимости от юрисдикции и правовых требований. Кроме того, с развитием технологии и внедрением инноваций будут появляться и другие виды криптовалютных монет.

Как работают

Security-токены функционируют на основе блокчейн-технологии, обеспечивают представление и торговлю традиционными финансовыми активами в цифровой форме. Принцип построения:

Выпуск. Эмитент (компания, проект или организация) создают токены безопасности на блокчейн-платформе. Это делается путем проведения STO (Security Token Offering) или других соответствующих процедур для соблюдения правовых требований.
Регистрация и идентификация. Инвесторы, желающие приобрести токены безопасности, должны пройти процесс регистрации и идентификации, чтобы соответствовать правилам и требованиям регулирования. Это включает проверку уровня квалификации инвестора или учет условий привлечения средств.
Правовая сущность и документация. Security tokens связаны с активами или предприятиями. Для этого требуется подготовка и соответствующая документация, включая оферту, соглашения о ценных бумагах, правила и условия, а также соответствующую правовую структуру.
Хранение и трансфер. Токены безопасности находятся в цифровых кошельках на блокчейн-платформе. Владельцы могут осуществлять передачу путем отправки их на адрес другого хранилища. Транзакции записываются в блокчейн и подтверждаются сетью узлов.
Соответствие регуляции и соблюдение правил. Криптовалютные токены безопасности подчиняются финансовому регулированию и требованиям уполномоченных органов. Эмитенты и платформы, на которых осуществляется security tokens, должны соблюдать правовые нормы: лицензирование и соблюдение правил биржи.
Распределение дивидендов и контроль. Владельцы криптовалютных токенов безопасности могут получать выплаты в соответствии с предоставленными правами. Они также имеют возможность участвовать в голосовании и принимать решения, связанные с управлением активами или предприятием.
Торговля и ликвидность. Security tokens могут торговаться на специализированных платформах или биржах, которые обеспечивают ликвидность и доступность для покупки и продажи. Процесс может происходить между участниками с использованием различных типов ордеров, а информация о сделках записывается в блокчейн.
Соблюдение приватности и безопасности. Криптовалютные токены используют криптографические протоколы и защиту, чтобы гарантировать конфиденциальность транзакций и владения монетами. Средства обеспечения информационной безопасности применяются для предотвращения несанкционированного доступа и мошенничества.

Выше приведена общая схема работы криптовалютных токенов. Но следует отметить, что конкретные детали различаются в зависимости от платформы, проекта и юрисдикции.

Требования

Требования к security tokens могут различаться в зависимости от юрисдикции и правового регулирования, в котором они функционируют. Общие правила:

Регистрация и соответствие. С учетом особенностей контроля эмитенты криптовалютных токенов безопасности обязаны зарегистрироваться и получить соответствующие лицензии для ведения деятельности. Это может включать регистрацию в регулирующих органах, соблюдение правил и процедур.
Информационная прозрачность. Эмитенты security tokens обязаны давать данные о деятельности, активах, финансовом состоянии и т. д. Предусматривает предоставление оферты, отчетов о прибылях и убытках, аудиторской документации и другой релевантной информации.
Антиотмывочные меры и защита инвесторов. Security-токены подпадают под требования по борьбе с отмыванием денег и финансированию терроризма. Эмитенты обязаны применять соответствующие процедуры проверки легитимности инвесторов и предотвращения незаконных действий.
Ограничения на продажу и переходность. В некоторых юрисдикциях установлены лимиты на сделки с криптовалютными токенами безопасности. Предусматривает продажу только аккредитованным инвесторам, ограничения по срокам владения перед перепродажей и другие правила, направленные на защиту участников рынка.
Соблюдение правил и требований биржи. Если security tokens торгуются на платформе, эмитенты и трейдеры обязаны соблюдать условия площадки. Это включает соблюдение правил листинга, предоставления докладов о сделках, информационных требований и иных норм, установленных биржей.

В чем отличие от криптовалют

Рассмотрим отличия Security tokens и криптовалют, для удобства занесем их в таблицу.

Критерии	Security tokens	Криптовалюты
Представление активов	Цифровые валюты, которые представляют собой самостоятельные объекты и не имеют прямой связи с фиатными активами.	Инструменты, которые связаны с реальными активами, такими как недвижимость, компании или облигации. Обеспечивают владение или долю, обладают характеристиками ценных бумаг.
Регулирование и соответствие	Функционируют в децентрализованных средах и обходят традиционные финансовые требования уполномоченного органа.	Подчиняются финансовому регулированию и правилам соответствующих органов. Требуют регистрации, соблюдения условий, предоставления информации о деятельности и финансовом состоянии.
Ценность и использование	Используются в качестве средства обмена, платежного инструмента или инвестиционного актива.	Имеют ценность, связанную с активами или предприятиями, и предоставляют права на доходность, долю в прибыли, голосование или иные привилегии. В последнем случае речь идет о владении или участии в проекте.
Торговля и ликвидность	Торгуются на криптовалютных биржах, где ликвидность определяется спросом и предложением на рынке.	Могут торговаться на специализированных платформах, которые соблюдают регуляторные требования и предоставляют ликвидность.
Правовой статус	Не являются ценными бумагами, не подпадают под правовое определение таких объектов.	Признаются как ценные бумаги или обладают их характеристиками. Выпуск и торговля могут быть регулируемыми согласно законодательству.

В чем отличие STO от ICO

STO (Security Token Offering) и ICO (Initial Coin Offering) являются двумя моделями финансирования через выпуск токенов, которые имеют различия.

Критерии	STO	ICO
Регулирование	Подчиняются финансовому регулированию и требованиям уполномоченных органов. Это означает, что эмитенты STO должны соответствовать правилам, включая регистрацию, регулярное размещение докладов и другие.	Часто функционирует в менее регулируемой среде.
Правовой статус	Выпуск и продажа security-токенов, которые обладают характеристиками ценных бумаг и подчиняются соответствующему регулированию.	Сделки с utility-токенами, которые предоставляют доступ к услугам или функциональности, но не обладают характеристиками ценных бумаг.
Инвестиционный характер	Право на доходность, долю в прибыли, голосование и другие привилегии, связанные с владением security-токенами.	Связаны с предоставлением доступа к продукту или услуге, которые могут быть использованы с помощью utility-токенов.
Доверие и инвесторская защита	Обеспечивают большую степень доверия и защиты для инвесторов. Это связано с финансовой отчетностью, соответствием правилам регистрации и другими требованиями.	Не такие защищенные с точки зрения инвесторов.

Как определить Security Token

Понять, относится ли актив к категории криптовалютным токенам безопасности, можно путем анализа юридических и регуляторных аспектов. Подходы могут различаться в разных юрисдикциях. К базовым факторам стоит отнести:

Отношение к ценным бумагам. Главное определение security-токена связано с качеством биржевого инструмента или характеристикой. Это может включать предоставление права на доходность, долю в прибыли, голосование или другие привилегии, связанные с владением или участием в предприятии.
Юридические и регуляторные требования. Актив должен соответствовать правовым нормам для конкретной юрисдикции. Это может включать регистрацию, лицензирование и соблюдение правил, связанных с ценными бумагами и финансовым контролем.
Роль эмитента и использование средств. Здесь помогает ценка роли компании, которая выпускает security token, и способа применения денег. Если криптовалютный токен создан для финансирования предприятия или проекта, а инвесторы ожидают прибыль или дивиденды, это указывает на поисковый статус.
Анализ юридических документов. Бумаги, связанные с криптовалютным токеном безопасности, такие как оферта, соглашения о ценных бумагах и другая правовая документация, могут содержать сведения о статусе актива и его отношении к security-токенам.

Где торгуются

Security Token может торговаться на специализированных платформах и биржах, которые предоставляют ликвидность и поддерживают соблюдение правил и требований финансового регулирования:

Альтернативные системы торговли (Alternative Trading Systems, ATS). Позволяют торговать криптовалютными токенами безопасности в соответствии с требованиями регулирующих органов. Примеры — tZERO и OpenFinance Network.
Децентрализованные биржи (Decentralized Exchanges, DEX). Предоставляют возможность торговли Security Token без необходимости централизованной посреднической платформы. Некоторые DEX, такие как Uniswap и SushiSwap, поддерживают торговлю security-токенами в рамках соблюдения соответствующих правил и требований.
Биржи с цифровыми активами. Некоторые платформы, такие как tZERO, INX, Coinbase и другие, предоставляют возможность торговли криптовалютными токенами безопасности в соответствии с правилами и регуляторными требованиями.
Приватные торговые платформы. Позволяют институциональным инвесторам проводить сделки с криптовалютными токенами в закрытом кругу, соблюдая соответствующие правила и требования.

Перспективы

Потенциал криптовалютных токенов безопасности зависит от регуляторной среды, рыночного спроса и преимущества перед традиционными финансовыми инструментами. Аспекты развития security token:

Оптимизация регулирования. Контроль считается одним из ключевых аспектов в развитии SCT. Постепенное усовершенствование и ясность регулирования способствует росту рынка, улучшению правовой защиты инвесторов и увеличению доверия к этому классу.
Расширение инвестиционных опций. Security token предоставляют новые функции для участников рынка, включая тех, кто ранее не имел доступа к традиционным финансовым активам. Это может содействовать диверсификации портфелей и увеличению доступности вложений.
Улучшенная ликвидность. Использование технологии блокчейн и специализированных платформ для торговли оптимизирует ликвидность для традиционных инструментов.
Преимущества технологии блокчейн. Blockchain предлагает прозрачность, безопасность и автоматизацию процессов, что снижает издержки и повышает эффективность операций, связанных с SCT. Это привлекательно для эмитентов и инвесторов.
Инновационные модели бизнеса. Криптовалютные токены безопасности могут стимулировать разработку новых сфер и финансовых инструментов для привлечения капитала и управления активами. Это может привести к увеличению инноваций, созданию новых возможностей для предпринимателей и инвесторов.

Плюсы и минусы

Security-токены имеют плюсы и минусы, которые стоит учитывать при анализе потенциала и использования. Для наглядности сведем их таблицу.

Преимущества	Недостатки
Доступ к традиционным финансовым активам, таким как недвижимость, компании и инвестиционные фонды. Это расширяет возможности инвестиций и помогает диверсифицировать портфель.	Подчинение финансовому регулированию и требованиям регуляторных органов. Создает дополнительные юридические и административные нагрузки для эмитентов и инвесторов, а также ограничивает доступность и гибкость операций.
Обеспечение улучшенной ликвидности для традиционных финансовых активов. Это особенно полезно для инструментов, которые не пользуются большим спросом.	Относительно новый инструмент. Участники рынка не имеют достаточного понимания и опыта использования. Низкая осведомленность ограничивает спрос и ликвидность.
Прозрачность, надежность и безопасность сделок. Блокчейн записывает и подтверждает транзакции, что помогает предотвратить мошенничество и улучшает доверие к системе.	Некоторые платформы, где торгуются security-токены доступны только в определенных юрисдикциях. Это создает преграды для участия в некоторых проектах или инвестициях.
Право на участие в голосовании по вопросам управления и принятию решений, связанных с активами или проектами. Это дает инвесторам возможность влиять на развитие и контроль предприятия.	Security-токены могут подвергаться волатильности и риску потери стоимости. Цены и ликвидность зависят от рыночных факторов спроса и предложения, что делает инвестицию нестабильной.

Что такое криптовалютные токены безопасности?

Это цифровые активы, которые представляют собой ценные бумаги или обладают их параметрами. Используют блокчейн-технологию для представления и торговли традиционными инструментами: акции, облигации, доли в инвестфондах и т. д.

Какие преимущества у Security-токенов?

Включают доступ к инвестициям, улучшенную ликвидность, прозрачность и безопасность блокчейна, а также управление и голосование для владельцев.

Где торгуются?

Могут торговаться на специализированных платформах и биржах, которые обеспечивают ликвидность и соответствуют требованиям финансового регулирования: альтернативные системы торговли, децентрализованные площадки, биржи с цифровыми активами и приватные платформы.

Какие требования к security-токенам?

Могут варьироваться в зависимости от юрисдикции и регулирования. Они включают регистрацию и соответствие правилам, информационную прозрачность, антиотмывочные меры, ограничения на продажу и переходность, а также соблюдение правил и требований биржи.

Как определить, что актив относится к категории криптовалютных токенов безопасности?

Для решения вопроса проводится анализ юридических и регуляторных аспектов. Факторы, такие как отношение к ценным бумагам, требования, роль эмитента и использование средств, а также анализ документов помогают в определении статуса.

Итоги

Криптовалютные токены безопасности (SCT) представляют собой перспективные цифровые активы. Они открывают пути к традиционным финансовым объектам с помощью технологии блокчейн и предоставляют ряд преимуществ: улучшенная ликвидность, прозрачность и безопасность, оптимизированное управление и голосование. При этом SCT также имеют ограничения и риски. К отдельным видам монет безопасности (акции, облигации, доли в инвестиционных фондах) предъявляются правовые требования.

Потенциал зависит от развития регулирования, доступности платформ для торговли и спроса инвесторов. Важно проводить тщательное исследование и анализ проектов, а также консультироваться с юристами и финансовыми экспертами для принятия правильного решения в пользу криптовалютных токенов безопасности.