Что такое хеджирование рисков в криптовалюте и как его использовать

Хеджирование — процесс использования финансовых инструментов или стратегий с целью снижения или управления рисками. Применяется для защиты от убытков, связанных с колебаниями цен на активы и считается частью работы инвестора. Ниже рассмотрим особенности термина применительно к криптовалютам. Выделим главные методы, особенности применения, инструменты, плюсы и минусы.

От чего произошло слово «хеджирование»

Слово “хеджирование” происходит от английского глагола “to hedge”, что означает “охранять, оберегать, ограждать”. Изначально термин “хедж” использовался в контексте садоводства и сельского хозяйства, где показывал обозначение ограды или живой изгороди, служащей для защиты участка от внешних факторов, например, ветра или скота.

В финансовой сфере он применяется с 1940-х. В данном контексте “хеджирование” используется в смысле защиты от финансовых рисков или убытков. Это связано с идеей создания инструментов или стратегий, которые бы “охраняли” или “защищали” инвестора или компанию от неблагоприятных изменений в рыночных условиях.

Хеджирование простыми словами, в чем суть

Хеджирование криптовалют — стратегия использования инструментов и методов для снижения рисков, связанных с колебаниями курсов криптовалют. Позволяет инвесторам и трейдерам защитить криптовалютные активы от убытков, связанных с резкими изменениями цен.

В качестве подходов к хеджированию могут применяться фьючерсы и опционы, позволяющие зафиксировать цену и защититься от изменений рыночных условий. Метод диверсификации предполагает распределение инвестиций между криптовалютами или другими активами. Таким способом удается снизить риски и уровень волатильности.

Маржинальный трейдинг позволяет использовать заемные средства для увеличения позиции на рынке. Это полезно при хеджировании, так как открывает приказ, противоположный текущим инвестициям и снижает риск. Возможность продать фьючерс на криптовалюту, которой нет, защищает от снижения стоимости.

Зачем нужно

Хеджирование цифровых активов имеет несколько целей и преимуществ:

1. Защита от потерь. Основная цель хеджирования предотвращение потенциальных убытков. Криптовалюты характеризуются волатильностью, их цены  резко изменяются. Рассматриваемая опция ограничивает потери или смягчает их влияние, предотвращая снижение стоимости портфеля.
2. Управление рисками. Путем применения хеджирующих стратегий и инструментов можно снизить вероятность потерь, связанных с колебаниями цен, валютными или рисками на рынке криптовалют.
3. Диверсификация портфеля. Помогает снизить концентрационный риск и повысить стабильность инвестиций, так как негативные изменения в одной части портфеля компенсируются положительной динамикой в других.
4. Гибкость и адаптация к изменяющимся рыночным условиям. Инвестор может подстроить хеджирующие стратегии в зависимости от новых событий, трендов или прогнозов, что позволяет принимать меры по защите портфеля в любой ситуации.
5. Улучшение планирования и прогнозирования. При выполнении работы можно иметь более точное представление о возможных результатах и рисках, что облегчает принятие решений и управление инвестициями.

Стратегии

Существует несколько стратегий хеджирования криптовалют для управления рисками и защиты вложений:

• Парный хеджинг. Включает одновременную покупку и продажу двух связанных активов, например, разных криптовалют или цифрового актива и его фиатного эквивалента. Цель в том, чтобы снизить риск, связанный с колебаниями цен, и защитить портфель. Если один актив падает в стоимости, прибыль от продажи другого может помочь компенсировать потери.
• Фьючерсы и опционы. Позволяет трейдерам зафиксировать цену криптовалюты на будущую дату или получить право купить или продать токен по желаемой стоимости. Защищает от изменений цены на рынке.
• Долгосрочные инвестиции. Вместо торговли и спекуляций инвесторы предпочитают продолжительные вложения. Они покупают криптовалюту и держат ее, несмотря на краткосрочные колебания цен. Такой подход позволяет избежать реакции на временные волатильности рынка, ориентироваться на долгосрочный рост и потенциал криптовалюты.
• Использование стоп-лимит ордеров. Автоматически активируются при достижении определенного уровня цены. Применяются для защиты от потерь. Например, если криптовалюта падает в цене, трейдер устанавливает стоп-лимит ордер на продажу, чтобы автоматически продать актив, если курс опустится ниже желаемого уровня.
• Диверсификация портфеля. Распределение инвестиций между различными криптовалютами и другими активами позволяет снизить риски и уровень волатильности. Если одна монета падает в цене, прибыль от других активов или криптовалют помогает смягчить потери. Диверсификация позволяет воспользоваться потенциальным ростом инструментов, что уравновешивает отрицательные движения.
• Использование маржинальной торговли. Дает возможность трейдерам задействовать заемные средства для увеличения позиции на рынке. Может применяться для открытия сделок, противоположных текущим инвестициям, и снижения риска. Например, если имеется долгая позиция криптовалюты, легко открыть long position на этот же токен с использованием маржи, чтобы защититься от падения цены.
• Применение страховых продуктов. Некоторые компании и платформы предлагают страхование криптовалютных активов. Это полезно для защиты от кражи, хакерских атак или потери доступа к кошельку. Страхование позволяет восстановить потерянные средства или активы в случае непредвиденных событий.

Как выбрать

Поиск подходящей стратегии хеджирования криптовалют зависит от целей, рисковой ситуации и рыночных условий. Инструкция, как выбрать подходящую систему:

1. Определите, какие цели хотите достичь с помощью хеджирования. Например, защитить инвестиции от рисков или снизить волатильность портфеля.
2. Установите, какой уровень риска готовы принять. Некоторые люди предпочитают более консервативные стратегии, обеспечивающие надежную защиту. Другие готовы рисковать в надежде повышенную доходность.
3. Исследуйте инструменты хеджирования: фьючерсы, опционы, стоп-лосс ордера и другие. Понимание каждого инструмента поможет определить, какой из них лучше соответствует целям и рискам.
4. Учтите рыночные условия. Анализируйте текущую ситуацию на рынке криптовалют. Рассмотрите факторы, такие как волатильность, тренды цен и ожидаемые события, которые способны повлиять на цены криптовалют.

Если сложно определить подходящую стратегию хеджирования или желаете получить дополнительную экспертную помощь, обратитесь к финансовым консультантам. Они помогают проанализировать инвестиционные потребности и предлагают подходящие стратегии.

Методы

• Использование арбитража, когда трейдеры извлекают выгоду из разницы в ценах одного и того же актива на разных платформах или рынках. Включает покупку актива на одной бирже и одновременную продажу на другой по большей стоимости. Такой подход снижает риски, связанные с колебаниями цен на рынке.
• Применение хедж-фондов и производных инструментов, связанных с криптовалютами: ETF (Exchange-Traded Funds) или фьючерсы на цифровые активы. Инструменты позволяют трейдерам и инвесторам защитить позиции и управлять рисками, связанными с криптовалютами.
• Использование технического анализа и сигналов, который дает информацию о текущих тенденциях и возможных движениях цен на рынке. Могут использоваться для определения времени покупки или продажи криптовалюты, а также для установления стоп-лимит ордеров. Помогает реагировать на изменения рынка и защищать позиции.
• Использование страховых деривативов. Обеспечивают компенсацию в случае отрицательного движения цены криптовалюты.
• Мониторинг новостей и событий: законодательные изменения, объявления, сделки. Контроль помогает трейдерам быть в курсе последних ситуаций и принимать информированные решения. Позволяет предугадать изменения в рыночной динамике и принять соответствующие меры по хеджированию.
• Стоп-лосс ордера. Активируются автоматически, когда цена достигает определенного уровня. Применяются для ограничения потерь.
• Обратный хеджинг. Включает противоположные позиции или стратегии, которые компенсируют потери. Например, если трейдер имеет долгую позицию в одной криптовалюте, он может открыть short на другую монету, чтобы снизить риск.
• Хеджирование с помощью стейблкоина, т.е. стабильной монеты: Tether (USDT) или USD Coin (USDC). Используется для временного хранения средств в период снижения рыночной волатильности и реагирования на изменения в ценах криптовалют.

Пример

Разберем конкретный пример хеджирования токенов с использованием фьючерсов и опционов на Биткоин (BTC).

Предположим, у человека есть 5 BTC, и текущая цена составляет $50,000 за единицу. Инвестор опасается, что курс Биткоина может снизиться в ближайшие месяцы и хочет защитить вложения. Рассмотрим два варианта.

Покупка пут-опциона на 5 BTC с ценой исполнения (strike price) $50,000 и сроком выполнения (expiration date) через 3 месяца. Стоимость пут-опциона составляет $2,000:

• Сценарий 1. Если цена Bitcoin падает ниже $50,000 через 3 месяца, put option становится прибыльным. Можно использовать его, чтобы продать 5 BTC по цене $50,000 за каждый BTC, защищая себя от потерь.
• Сценарий 2. Если курс остается выше $50,000 или растет через 3 месяца, пут-опцион остается неприбыльным. В этом случае инвестор не применяет инструмент, но основная позиция в 5 BTC сохраняется.

Продажа фьючерсов на Биткоин, чтобы защитить позицию:

• Продажа фьючерсных контрактов на 5 BTC по текущей цене $50,000 за каждый BTC. Таким способом создается короткая позиция.
• Если цена Bitcoin снижается, приходит прибыль от продажи фьючерсов, которая компенсирует потери на основной позиции.
• Если стоимость Биткоина растет, человек терпит убытки от продажи фьючерсов, но 5 BTC повышаются в цене.

На практике требуется анализ, учет комиссий и других факторов, а также применение подходящей стратегии в зависимости от целей и рисковой толерантности.

Инструменты хеджирования

Когда речь заходит о хеджировании криптовалют, существует несколько инструментов и продуктов, которые можно использовать. Многие из них уже рассматривались выше, поэтому кратко рассмотрим доступные варианты:

• фьючерсные и опционные контракты;
• стейблкоины для сохранения рыночной стоимости;

• хедж-фонды и институциональные продукты для защиты позиций;
• страхование криптовалютных активов для восстановления финансовых потерь в случае непредвиденных ситуаций;
• маржинальная торговля для защиты от потенциального падения цены;
• диверсификация портфеля для компенсации потерь в случае непредвиденных ситуаций;
• технический анализ и сигналы, помогающие принимать решения о входе или выходе из позиций;
• систематическое ребалансирование портфеля для поддержания желаемого баланса и управления рисками;
• арбитраж — для получения выгоды из разницы цен одного и того же актива на разных биржах или рынках.

Механизм хеджирования

Этот инструмент включает использование стратегий для защиты от рисков и колебаний цен на рынке:

1. Определение целей. Помогает выбрать стратегию хеджирования и инструменты.
2. Анализ рынка для определения текущей ситуации и прогнозирования возможных изменений. Важно изучить факторы, влияющие на цены, такие как новости, события и технические аспекты.
3. Выбор подходящих инструментов хеджирования. Это могут быть фьючерсы, опционы, стоп-лосс ордера, стабильные монеты и другие, которые упомянуты ранее.
4. Разработка стратегии на основе выбранных инструментов. Можно использовать парный хеджинг, продажу фьючерсов или установку стоп-лосс ордеров.
5. Реализация стратегии: покупка опционов или фьючерсов, установка стоп-лосс ордеров или перераспределение активов в портфеле.
6. Мониторинг и анализ, контроль рыночной ситуации, прогресса выполнения стратегии хеджирования. Позволяет принимать корректирующие меры при необходимости.
7. Регулярная переоценка стратегии хеджирования, чтобы привести ее в соответствие с текущими условиями и целями.

Стоимость

Когда речь идет о цене хеджирования криптовалют, это зависит от выбранного инструмента и стратегии, а также от объема и временного горизонта. Различные инструменты могут включать плату за транзакции, комиссии или премии за использование опционов или фьючерсов.

Например, при использовании опционов на Биткоин требуется уплата премии, которая может быть процентной долей или фиксированной суммой от стоимости контракта. Премия — плата за получение права на покупку или продажу криптовалюты по установленной цене и на выбранную дату.

Фьючерсы на криптовалюты могут включать комиссии за совершение транзакций, которые могут взиматься биржей или платформой, предоставляющей доступ. Стоимость хеджирования связана с риском и волатильностью рынка. Например, при использовании опционов или фьючерсов на криптовалюты, расходы увеличиваются при повышении волатильности на рынке или при повышении риска.

Важно учитывать все факторы при расчете стоимости хеджирования криптовалюты, принятии решения о выборе конкретных инструментов и стратегий хеджирования. Конкретные цифры и стоимость зависят от условий и требований каждого инструмента, а также платформы. 

Хеджирование на децентрализованных биржах

Стратегия хеджирования на децентрализованных биржах имеет ряд особенностей:

• Предоставление инструментов для хеджирования: децентрализованные фьючерсы, опционы или стейблкоины, которые позволяют защитить позиции от рисков и колебаний цен.
• Высокий уровень безопасности и контроля над активами, поскольку трейдеры имеют полный доступ к средствам. Торговля происходит через умные контракты, не требующие доверия к третьей стороне.
• Ограниченная ликвидность по сравнению с централизованными биржами. Некоторые протоколы и агрегаторы открывают доступ к ликвидности с нескольких децентрализованных и централизованных источников.
• Применение смарт-контрактов, которые позволяют автоматизировать процесс хеджирования. Обеспечивает надежные условия выполнения договоров, позволяет автоматически применять стратегии хеджирования.
• Наличие ограничений и сложностей. Некоторые децентрализованные инструменты имеют меньшую функциональность и ликвидность. Кроме того, использование децентрализованных бирж требует понимания технических аспектов и использования кошелька с поддержкой соответствующих протоколов.
• Создание новых опций для хеджирования криптовалют. Это помогает трейдерам участвовать в децентрализованных финансовых экосистемах, таких как DeFi (Decentralized Finance). 
• Потенциал для ошибок в коде смарт-контрактов, а также возможность атак и уязвимостей. При использовании децентрализованных бирж и инструментов важно быть осведомленным о возможных опасностях и принимать соответствующие меры безопасности, такие как проверка контрактов и использование надежных кошельков.
• Необходимость понимания технологий и инструментов, используемых в этих экосистемах. Рекомендуется обратиться к доступным источникам обучения, документации и сообществам, чтобы получить знания и исследовать различные аспекты хеджирования на децентрализованных платформах.

Хеджирование на DEX биржах предлагает новые возможности, но также требует технического понимания и осведомленности о рисках. При использовании децентрализованных инструментов рекомендуется быть осторожным, проводить собственное исследование, консультироваться с соответствующими экспертами или сообществами.

Способы оценки эффективности

• Абсолютный доход (Absolute return). Рассчитайте общую доходность инвестиционного портфеля с хеджированием и сравните ее с прибылью без него.
• Относительная доходность (Relative return). Сравните доходность портфеля с хеджированием с соответствующим бенчмарком или индексом. Если он показывает лучшие результаты, чем эталонный индикатор, это указывает на эффективность.
• Сравнение рисков (Risk comparison). Сравните уровень риска портфеля с хеджированием и без него. Рассмотрите стандартное отклонение (volatility) или бета (beta), чтобы определить, насколько инструмент снижает волатильность или риски в портфеле.
• Метрики риск-доходности (Risk-adjusted metrics): коэффициент Шарпа (Sharpe ratio), Трейнора (Treynor ratio) или Янга (Jensen’s alpha). Помогают оценить рентабельность хеджирования, учитывая риск, принятый в портфеле.
• Сценарный анализ (Scenario analysis). Можно узнать, как хеджирование влияет на портфель. При этом учитывайте изменение цен криптовалют, валютные колебания и геополитические события.
• Мониторинг и регулярная оценка. Обратите внимание на изменения в рыночных условиях и прогнозах, и адаптируйте стратегию хеджирования.

Плюсы и минусы

Хеджирование криптовалют имеет слабые и сильные места, которые требуют уточнения.

Важно понимать, что рентабельность хеджирования криптовалют различается в зависимости от рыночных условий. Перед принятием решения рекомендуется тщательно оценить цели, рисковую толерантность и конкретные условия рынка.

Заключение

Хеджирование криптовалют это инструмент для защиты инвестиций от рисков и управления портфелем. Снижает волатильность, ограничивает потери и создает баланс   .

Среди преимуществ можно выделить защиту от потерь, управление рисками, диверсификацию портфеля, гибкость и адаптацию к рыночным условиям. При этом, хеджирование связано с дополнительными затратами, сложностью выбора и применения стратегий, ограничениями и возможными непредвиденными потерями.