Что такое токены управления, и для чего они нужны

Токены управления (governance tokens) — разновидность цифровых активов, позволяющих владельцам участвовать в голосовании и развитии проекта. Главной целью таких криптовалют является децентрализация в принятии решений и предоставление права голоса участникам. Ниже рассмотрим, зачем нужны такие монеты, в чем их особенности, плюсы и минусы. Разберемся, в каких проектах они применяются, как работают, и чем отличаются от служебных криптовалют.

Назначение

С внедрением блокчейн-технологий появляются Dapps-приложения и развиваются DeFi-финансы. Они открыли дополнительные возможности для ценителей криптовалютной сферы. Первое время в таких проектах использовалась централизованная структура, что противоречит принципам blockchain. Для решения проблемы была создана DAO-система с децентрализованным управлением.

Внедрение ДАО упростило принятие решений по вопросам, связанным с внесением изменений в продукт или экосистему. Для участия в голосовании человек должен иметь токен управления, являющийся элементом поощрения и стимулом для дальнейшего развития. Решение принимается большинством держателей, что обеспечивает честность голосования.

Каждый токен является частью проекта. Такой инструмент можно сравнить с акциями. Владелец ценной бумаги получает дивиденды и может отдать свой голос. Разница в том, что процессы децентрализованы и не зависят от единого центра управления.

Как это работает

Криптовалюта управления — база для DAO-организаций, DeFi-проектов и DApps-приложений. Клиенты, сделавшие вклад в сообщество и продемонстрировавшие лояльность, получают специальные токены. Впоследствии их владельцы участвуют в голосовании. Работа осуществляется с помощью smart-контрактов, результаты вносятся в таблицу и начинают действовать в автоматическом режиме.

В каждом блокчейн-проекте свои правила управления монетами. Они распределяются между участниками и представителями команды с помощью разных способов. Требования формируются на этапе создания платформы.

Одни монеты позволяют голосовать по небольшому числу вопросов, а вторые не имеют лимитов. В последнем случае держатели токенов могут отдать голос за обновления, пересмотр smart-контрактов и другие вопросы. В зависимости от вида токенов меняется и доходность. Владение некоторыми криптовалютами обеспечивает дополнительную прибыль.

Как появились криптовалюты управления

Владельцы MakerDAO или DAI участвуют в управлении протоколом, а наличие одной криптовалюты дает аналогичное число голосов. Участники могут голосовать по вопросам комиссий, правил деятельности, появления новых участников проекта и т. д. Такой подход обеспечивает прозрачность и стабильность деятельности. 

Выпуск токенов периодически пересматривается и зависит от обеспечения. При уменьшении параметра ниже установленной границы часть MKR применяется для восстановления залога. Это позволяет использовать монеты для повторной капитализации.

Еще один пример — Compound. Это DeFi-протокол, позволяющий клиентам брать взаймы цифровые активы. У проекта имеется одноименный токен, который может использоваться для участия в голосовании. Владельцы монет сами решают, как будет развиваться сервис в будущем. Количество COMP на руках зависит от активности клиентов. Чем больше человек берет кредитов и дает взаймы, тем быстрее начисляются монеты.

На текущем этапе COMP применяется для выплаты доходов за участие в пулах проекта и голосованиях. Для получения права голоса нужно иметь не меньше 1% от общего числа криптовалют.

ТОП blockchain-проектов с токенами управления

На начало 2023 года управляющие монеты используются во многих проектах, связанных с DeFi, GameFi или NFT. Применяются в качестве средства для платежа. Топ проекты:

• Uniswap (UNI), uniswap.org — протокол, позволяющий обменивать, зарабатывать и развиваться. Имеет форум управления, возможность голосования за предложения вне сети и другие опции.
• Aave (AAVE), aave.com — протокол ликвидности, позволяющий зарабатывать проценты, занимать активы и создавать приложения. Является децентрализованным проектом, который управляется сообществом из 144 тысяч человек.
• Sushi (SUSHI), sushi.com — платформа, которая работает более двух лет и имеет ликвидность свыше 583,6 млн долларов. Предлагает быстро переводить токены по сети, получать пассивную прибыль и участвовать в голосовании.
• ApeCoin (APE), apecoin.com — фонд, построенный на децентрализованном управлении и находится под контролем сообщества. Представляет собой экосистему, представляющую инфраструктуру для совместной работы и развития NFT-проекта.
• yearn.finance (YFI), yearn.finance — криптовалюта на базе Эфириум, применяемая для управления платформой. Задача последней состоит в оптимизации процесса перемещения токенов по экосистеме для получения прибыли.

В список проектов стоит также включить: Synthetix Network (SNX), Compound (COMP), Ethereum Name Service (ENS), Maker (MKR), UMA (UMA), Balancer (BAL), Aragon (ANT) и другие.

Как получить криптовалюту управления

Лучший способ выпуска говернанс-монет — airdrop, когда создатель проекта начисляет эмитенту определенное число токенов. В зависимости от платформы условия могут отличаться. К примеру, Uniswap перевел идентичную сумму участникам, выступающим в роли поставщиков ликвидности или конвертации токенов.

Как только выпуск завершен, криптовалюта попадает на биржи и доступна к покупке. Публичность токенов влияет на изменение спроса и, соответственно, на цену актива. На ценность влияют и иные факторы, на которых еще остановимся ниже.

Как зарабатывать на токенах управления

Для участия в большинстве DAO-проектов требуется иметь на руках токены управления. Держатель таких монет получает «обернутую» криптовалюту, которая применяются в голосовании за тот или иной проект. Некоторые проекты обеспечивают дополнительную прибыль. Возможен вариант, когда криптовалюта начисляется за активность.

Дополнительная опция — получение заработка на торговле цифровыми активами. Инвесторы могут включать инструменты в инвестиционный портфель в расчете на повышение цены. Размер заработка зависит от выбранной стратегии, волатильности криптовалюты, знаний технического и фундаментального анализа трейдером.

Сфера применения

Токены управления применяются не только для участия в проектах и получения прибыли на разнице цен. Ряд платформ предлагает альтернативные методы использования гавернанс-монет:

1. В игре Decentraland владельцы MANA могут применять криптовалюту для покупки земли внутри метавселенной. Участники игры могут продавать предметы и получать за это токены управления.
2. Держатели KNC вправе принимать решение о выдачи денег вновь прибывшим партерам. Возможно участие в увеличении или снижении прибыли при стейкинге.
3. Владельцы монет Synthetix Network участвуют в развитии проекта и могут выбирать членов совета.
4. Собственники токенов Curve вправе создавать пулы ликвидности. Для решения задачи нужно заблокировать 2500 монет. Главное условие — одобрение большинством пользователей.
5. В проекте Dash владельцы криптовалюты с опцией управления вправе выдвигать предложения о применении 10% от комиссий, полученных в blockchain. Для членства DAO потребуется не меньше 1000 токенов.

В чем отличия служебных токенов

Служебные или Utility-токены — монеты, которые набирают популярность наравне с говернанс-криптовалютой. Они предоставляются как элементы расширенных возможностей, которые доступны в блокчейнах. Они универсальны и позволяют владельцу участвовать в сети и пользоваться ее услугами. Для сравнения говернанс-токены ориентированы на предоставление права голоса.

Служебные токены бывают двух видов:

• взаимозаменяемые — монеты, которые можно обменивать между собой;
• невзаимозаменяемые —  привязаны к определенному объекту.

Пример служебной монеты — BNB. Токен появился внутри биржи Бинанс и используется для решения ряда задач: оплата комиссий, голосование за новые списки, покупка билетов, перечисления взносов за вступление и т. д. 

Главное отличие между токенами управления и Utility-монетами — участие в голосовании в первом случае и отсутствие такой опции во втором. Говернанс-криптовалюты могут использоваться для стейкинга, кредитования, получения дохода на разнице цен и тд. Служебные токены не обладают такой функциональностью. В отличие от говернанс-токенов, utility-монеты применяются в NFT-сфере, при создании лицензий, проведении сделок с недвижимостью.

Плюсы и минусы Governance-монет

Плюсы токенов управления:

• возможность децентрализации платформы;
• стимулирование людей к участию;
• независимость структуры в DeFi;
• влияние клиентов на работу проекта;
• создание ситуации, когда участники заинтересованы в продолжении сотрудничества;
• повышение ценности платформы;
• разгрузка команды проекта;
• устранение ошибок, которые появляются во время работы.

Одновременно с преимуществами у токенов управления имеется и ряд минусов:

• сложность структуры и непонимание принципа действия;
• наличие периодов наделения правами в некоторых проектах;
• риск злоупотребления властью и склонение большей части пользователей в свою сторону.

Второй недостаток опасен, ведь может привести к ошибкам в принятии решений. Из-за децентрализации платформы трудно найти людей, которые несут за это ответственность.

Перспективы governance tokens

Монеты управления получили популярность в разных сферах DAO, DeFi, Web3 и др. Со временем децентрализованная модель может стать частью других сфер, в том числе игровой. Говернанс-токены развиваются, а возникающие трудности быстро устраняются.

Слабое место — риск появления конкурентов, которые могут опередить рассматриваемые монеты с позиции безопасности и функциональным возможностям. Есть риск появления методов, позволяющих передавать право голоса. Криптовалютное пространство становится более универсальным, и некоторые инструменты могут «выпасть» из оборота.

Перспективы монет зависят от действующих законов и изменений, которые в них будут вноситься. В некоторых странах работает правило, по которому криптовалюта приравнивается к ценным бумагам. Из-за этого появляются ограничения на применение и, соответственно, падает цена. В ряде государств сохраняется риск полного запрета цифровых активов.

Какова ценность токенов управления

Наличие токенов управления улучшает организацию процесса. Владельцы говернанс-монет могут их продать на бирже, поменять, передать, заменить или поставить на кон. С их помощью можно получать пассивный доход.

Собственники токенов управления получают ряд плюсов: дополнительные услуги, получение части дохода от протокола и т. д. Это позволяет использовать монеты по принципу ценных бумаг и иметь пассивную прибыль. 

Ценность токенов управления увеличивается, благодаря следующим факторам:

• развитие проекта;
• появление дополнительных возможностей у держателей;
• укрепление позиций платформы на рынке;
• снижение числа монет в обращении.

Заключение

Токены управления — спасение для децентрализованных платформ, желающих привлечь новых пользователей к развитию и устранению ошибок. Параллельно такие монеты имеют ценность и при размещении на биржах часто применяются для инвестиций. Чем больше возможностей дает платформа клиентам, тем выше к ней интерес.